世界經濟的未來版圖: 危機、人性, 以及如何修正失靈的預測機制(The Map and the Territory: Risk, Human Nature, and the Future of Forecasting)
在一場關於獨立書店經營的座談會上, 一個獨立書店的業者批評網路書店的折扣戰打壓了獨立書店的生存,此時,一位網路書店的經營者立刻回應這種說法是獨立書店不長進,獨立書店業者聞之批評這種回答簡直是態度傲慢,該位網路書店業者也毫不示弱,當下拂袖而去.商業經營本就各行其利,網路書店的回應也非沒有道理,不過就在幾個月前,這家網路書店也正以類似的理由頻繁在它的網站上宣傳本地書店,出版業對於服貿協議的質疑與反對,因為他們認為那會打壓他們的生存.或許有人會說這種情況正是昨是今非的寫照,但在我看來網路書店業者的反映倒是相當一致,就是一路利己行為的延續而已.只不過因為經營的是書店,人文手法包裝,非物質的心靈意象,人們早已被這一套模式餵養習慣才會無視於核心商人的本質,以為有些什麼是異於常人的,人們於是會一再重複看到責人謀利忘卻道德.但批評者卻能自外於這種標準,正是正常人類的行為而已.
這一本是Alan Greenspan的近作,原來並沒有打算找來看,事先假設沒有太多新東西,果不如其然,就這本中文版書腰上的那些廣告詞與書的多位推薦人所寫的觀點去看這本書確實沒有新意,不論是作者提出將人的行為考量放進迴歸分析中,或是他強調對於國家赤字財政與福利支出過度傷害資本投資的擔憂,基本上都不是太新的觀點,甚至不是太受歡迎的想法.首先,從引入動物本能,人類行為進入經濟模型中的想法,固然有他思考的必然性,但是從統計學的角度,因為過去的樣本出現了outlier,想在既有的模型中引入額外的變數來提高解釋能力是不是會引法其他的問題?這些引發的問題能否會讓新的模型其實反而較不具解釋能力?這些作者都沒有探討.其次,從投機客的經驗來看,將一個過去勝率已定的系統以改良勝率為基礎作為目標來進行系統優化,這個行為本身是否值得有沒有絕對的未來性到目前為止都還是眾說紛紜的一個議題,同樣的質疑由操作系統轉到經濟預測模型中是不是同樣應該受到重視,這也非是一個學術出身的Greenspan能夠提供答案的.綜合來說即關於作者想藉由增加變數來提高系統的預測能力可能是一場複雜的統計遊戲,卻可能徒勞無功.其次Greenspan對於赤字預算的質疑,對於福利支出過度的警語實在不符合政治上的需要,當今世界有哪個國家的政治人物特別是民主普選國家,沒有一個不是以提出各種以支出為基礎的政策來吸引選民,減低福利支出無異是自毀前程,是不可能有這種政治人物的,畢竟政治人物的任期有限,只要能藉由這些支出福利政策上位,撐過他的任期,就能得到不錯的評價,又有誰能顧及未來看不見的人事物,或是財政破產,所以說從這本書被宣傳的兩大特點而言,實在是既不符合需求又可能完全徒勞無用,並不是很好的閱讀理由.
當然這本書卻有一個相當重要的特色沒有被列為重點,那就是Greenspan作為一個經濟學者,一個曾經做為經濟預測顧問公司的合夥人,一個美聯儲主席,他是怎麼來看世界經濟的運作,以及從技術面統計面上來分析各種經濟指標數據的關聯與運用方式,那些眾多數據模型的建構與推測未必皆是對的,但是身為閱讀者會有這樣的感想,原來他是這麼看某件事,原來那個數據他是用在這裡的,這種突然引發的讀者科學性思考的作用,個人反而覺得比起那些宣稱的作用來得更好,對於從事投機活動的人來說,有某些建模上的實用性,當然未必人人適用或人人會用,但有心者自能從中得到某些啟發.
Greenspan從本書的開端就引入了動物本能,人的行為等說明,試圖以此為基礎將這些因素引進經濟預測的模型中,一如前面所說,這個努力未必有效,但是作者試圖以社會科學的方式說明引進羊群效應,恐懼,興奮的說明確實只能從2008年次貸風暴引發一系列危機來說明,並不能提供未來的有效性,所以從讀者個人的角色來說,我不太認同的它可能的作用,但是卻同意作者對於人心面對金融市場變化會產生的心理作用影響,畢竟這種市場中的投資人效應即使沒有金融風暴,也是長期的存在世界上的許多交易市場中,投機客們對於這些人類心理並不陌生,投資心理學相關的書籍也早不是太新奇的讀物,所以我能說作者找到一個好解釋,卻真的不能提供世界參與者生活實戰上解決問題,畢竟大多數人都不是專職交易者,大多數人除了羊群效應外很難產生獨立於外的個人見解與行動力,2008年的那些私人的避險基金或是從事放空者都是以自己的職業生涯與資金來從事冒險,他們有著屬於個人觀察世界變化的特殊方式,不是管理他人資產抽手續費交易費用的經紀商可比,也非像Greensapn這種調控總體經濟變化的人所能運用,更何況普羅大眾.因此要說一般民眾容易受這些動物本能影響,恐怕很難對於實際世界有太多幫助,畢竟除非美聯儲登高一呼直接宣稱當下就是危機,民眾應該提早風控,減低風險,否則任何暗示之法是抵擋不住這些動物本能的連鎖效應.相反的,因為美聯儲此次的無限制資金援助,讓某些大到不能倒的企業產生,甚至讓當下不會倒的企業都接收了額外資金,只會告訴大眾,以後發生同樣的事政府必然會出手幫助,反而增加了系統性的風險.
此外就本書的論述內容,做一個自由主義的支持者,很容易在其中找到任何一段有關於屬於這個思想觀點下的觀察結果,與其說這本書是對於失靈預測的修正補充或是對於未來世界經濟發展的看法,還不如說他是鋪墊在自由經濟上對於過去經濟與人性上的看法,是從這個基礎來發展出一切的論述,Greenspan表示他同意2008年的風暴確實引發出完全市場主義下可能衍生出的問題,但是這並非純然市場主義之禍,畢竟這個資本主義的觀點已經成功地走過300多年,其間或有起伏興衰與大小問題,但作為宣稱替代自由市場的任何一種制度迄今為止都未有長期成功的範例,即便北歐瑞典等國有曾遭遇支出過度的修正,因此要以一個金融風暴來宣告這個制度的崩解是毫無道理的.相對地因為民粹主義的興起,政治對於經濟問題的綁架早就達到了前所未見的高度,任何一個宣稱提供民眾更多福利的政治人物都能吸引到許多支持的民眾,反觀那些呼籲樽節支出者卻沒有政治市場,以至像房利美房地美這種公司幾乎已經是變成打著政府旗號,大舉貸款給那些不具還款能力者,只是因為類似政府應該提供機會讓每一個人都有能力買自己的房子這樣的口號政策,於是乎這個超級泡沫最不穩固的底層就這樣被種下.類似於這種對於政府干預經濟的手法所創造的惡果在本書中頻繁敘述,Greenspan以大量的統計數據來說明,同時佐以個人的解釋,這些內容雖然不見得必然正確,但這卻是少數一般民眾能看到美聯儲主席是怎麼運用統計方式來看經濟狀況一本實戰教材,能夠提供給人對數據不一樣新的看法與運用方式.因此,這不同於那些學術上的論述,作者是以美國與全球經濟的數據來做為解釋基礎,終究還是回歸到市場經濟的本質上,就戰略層面而言,Greenspan認為美國面臨許多嚴重的長期經濟問題,是由於對經濟未來投資不足之故,值得憂慮的是美國當前政治體系嚴重分裂,如果不能忍受短期的痛苦,採取果斷的補救行動,美國終將付出慘痛的代價.危機之後,美國國會大幅提升金融監理的強度,Greenspan並不贊成這種做法,認為這些新規定對生產力造成傷害,如果金融監理所引起的不確定性加以消除,讓股票風險溢酬回歸到正常值,靠股票與其他資產價格的上漲足以激勵近年來奄奄一息的市場,金融危機引爆的癥結在於金融機構過度槓桿,資產負債表資本項目受到損害之故,所以監理的重點在於資本適足,在於資本投資支出,而美國採量化寬鬆貨幣政策.大量注入流通性,雖可解短期問題,但是如果未能解決具破壞性的財政失衡,美國隨時可能爆發另一場金融危機.而美國財政失衡的一個重要原因,是社會保險支出的快速上升,已嚴重排擠其他支出與民間儲蓄,導致民間投資與生產力下降,而未來有龐大的嬰兒潮世代準備退休,社福支出快速成長,戰後所得分配不均趨勢也一路上升,導致美國政治體系出現非常大的裂痕,Greenspan認為社會安全制度應大刀闊斧加以改革,但這是政治層面的問題,說服選民,將是新的政治難題,要說服民眾說指稱提高生產力比享受社福支出更重要,幾乎是不可能達成的.
在論述文化這一章中,作者以歐元的歷史為例,指出了一個非常有趣的觀點,歐元是在馬克的基礎上做為統合貨幣的根本,雖然運用政治力量能將歐州各國的貨幣與經濟統合進來,但是卻不能因此改變文化與習慣,西班牙人,希臘人,義大利人並沒有因此變成德國人,他們沒有德國人那種勤奮自勵,節支開度的傳統精神,於是當便宜的金錢源源不絕而來,反而讓他們更加浪費,以至於一發不可收拾,經濟受難的程度更劇烈,同樣的道理,把這種觀點放到一國之內的福利政策,會產生如何的效果,恐怕也是一個頗值得探討的問題,而這正是許多人不願不敢正視的,在選票至上的觀點實在是無解難題,而這種現象相對於兩種書店競爭爭議本質上也是一致的,競爭是市場主義的核心之一 ,它帶來效益,也帶來罪惡,但若想避免罪惡而除去競爭讓市場經濟消失,維持過去三百年成長的效益也就同時消失了,而世界上究竟有沒有可以兩全其美的東西實在本身就是問題,甚至找尋兩全其美就是問題根源.以上
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